« Les investisseurs regardent davantage le profil de risque »

Business Immo:Quels sont les grands enseignements de la 8e édition de l’étude Emerging Trends in Real Estate réalisée par PwC et ULI?
Geoffroy Schmitt :Du témoignage des investisseurs, il ressort que nous sommes clairement à une année charnière dans l’industrie immobilière en Europe. D’abord sur le plan des métiers. Nous pensons que, dans un contexte de renforcement des aspects réglementaires et de besoin de sécurisation des grands allocataires d’actifs, les acteurs indépendants ou de taille moyenne vont souffrir davantage que des acteurs globaux et internationaux. Cela devrait se traduire par une consolidation du paysage des acteurs immobiliers au niveau européen, avec la recherche d’une taille critique. Deuxième enseignement : les capitaux sont de retour. Et ils vont continuer de se déverser sur l’immobilier considéré comme une valeur refuge dans le contexte macro-économique actuel. Cependant, si la dette semble revenir quelque peu, de nombreuses interrogations se font jour quant aux refinancements des actifs existants, du niveau de fonds propres exigé pour l’acquisition de nouveaux immeubles ou encore du niveau de risque accepté par les établissements financiers. En tout état de cause, nous entrons dans une ère qui va être favorable aux equity players.