« Dans l’immobilier, on ne bascule pas à l’international du jour au lendemain »

Business Immo AXA Real Estate a été l’un des premiers gestionnaires d’actifs immobiliers à emmener des institutionnels Français à l’international. Quels ont été vos arguments pour les convaincre ?
Pierre Vaquier L’immobilier est une classe d’actifs à part entière. Pour un institutionnel, la première règle qui préside à un investissement en dehors de son marché domestique, c’est la diversification des risques. L’immobilier d’entreprise étant particulièrement corrélé à l’économie réelle, il peut mieux jouer les différents cycles économiques à la faveur de situations disparates d’une région économique à l’autre. Même au sein de l’Europe et de la zone Euro, on peut trouver des marchés sinistrés, mais aussi des poches de croissance. Plus que la performance intrinsèque, qui est meilleure quand on est diversifié comme en attestent les statistiques IPD, c’est aussi le profil de risque qui peut varier également d’un pays à l’autre en raison de la structuration du marché immobilier. Par exemple, quand vous vous positionnez à Bruxelles sur un immeuble de bureaux loués pour 15 ans à une institution européenne, vous achetez un produit quasi-obligataire.