« Il faudra oublier certains réflexes dans la manière de construire sa stratégie d’investissement »

Business Immo : Quelle est votre lecture du contexte macroéconomique et de ses conséquences sur les marchés immobiliers ?
Jacques Lebhar : Un investisseur dans l’immobilier, privé comme institutionnel, doit aujourd’hui être prêt à tout. Les critères traditionnels de la prévision économique se sont effilochés en raison, d’une part de la révolution digitale à laquelle l’immobilier ne peut plus échapper et d’autre part d’un contexte géopolitique totalement bouleversé depuis le Brexit et l’élection de Donald Trump à la présidence des Etats-Unis. On pourrait y ajouter la campagne pathétique de la présidentielle en France. Nous entrons dans une période particulièrement complexe à analyser où il faudra oublier certains réflexes dans la manière de construire sa stratégie d’investissement. À commencer par la localisation… Nous nous apercevons que nous ne construisons plus là où nous détruisons, ni sociologiquement, ni territorialement. Des territoires sont aujourd’hui perdus, pas seulement en raison de la disparition des services publics, mais parce qu’ils se vident de leur substance économique. De même, dans son allocation d’actifs, un investisseur doit désormais intégrer l’inenvisageable, y compris l’avènement de programmes populistes qui pourraient remettre en question la croissance économique et la stabilité de la société.